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房地产市场触底了吗?一个鲜为人知的市场指标的惊人结果

作者:泰勒·德登

2023年1月30日星期一-下午03:20

对于那些一直在关注房地产交易缓慢冻结的人来说,这可能会有点震惊,因为买卖价差扩大到巨大的比例,导致了一场危机待售房屋破纪录崩盘年代……

美国房价崩盘尤其是在西海岸...

但是,尽管抵押贷款利率在1月份回升至6%,但越来越多的人猜测住房市场已经触底。为什么?因为正如高盛的Rich Provorotsky所指出的那样,我打赌你不知道有房价期货……它们在第四季度触底,并一直在反弹。”事实上,芝加哥商品交易所(CME)的房屋综合指数(Housing Composite Index)在11月触及16个月低点后,过去一个月明显上升。

为什么会出现如此惊人的反弹?意外反弹的一个重要原因可能是来自房地产公司Redfin的最新报告上周三报道称,房地产市场在11月的第二周开始从低谷中复苏,买家回归的速度快于卖家.Redfin要求首次旅游的客户数量较去年11月的低点上升了17个百分点,客户联系的数量也有所增加。”

此外,根据这份报告,Redfin公司开始购买房屋的经纪人数量提高了13个百分点:“我看到这个月签订合同的房屋数量比整个第四季度都要多,”加州圣何塞的经纪人安吉拉·朗格尼(Angela Langone)在报告中说。

Redfin指出,在引人注目的市场波动中,抵押贷款申请较11月初增长了28%,30年期固定抵押贷款平均利率已从11月7.08%的峰值降至6.15%,为2009年以来的最大降幅。12月成屋待完成销售较11月增长3%。

初步数据显示,本月西雅图和坦帕市场面临竞购战的红鳍代理商报价份额略有上升(然而,由于这是一个不均衡的趋势,预计全国范围内的竞购战将需要一段时间才能呈现上升趋势)。

“竞价战又回到了西雅图,”当地Redfin房地产经纪人肖莎娜·戈德温(Shoshana Godwin)说。“我们在伊萨夸的一套房源收到了12份报价,合同中的价格比140万美元的挂牌价高出15.5万美元。买家放弃了所有的应急措施,交付了30万美元的定金,并让卖家在交易完成后免费住两个月。西雅图颇受欢迎的巴拉德(Ballard)社区的另一套住宅在市场上闲置了三个多月后,最近被退市。卖家上周把它重新挂牌,不到一天它就被搁置了。”

Redfin在坦帕市的团队经理埃里克·奥切洛(Eric Auciello)本月在佛罗里达州中部看到了三套价格在30万美元左右的普通独栋住宅,分别有16、17和23人出价竞购。

详情见报告全文在此

但是,尽管人们可以指责Redfin的偏见——毕竟,由于房地产市场的崩溃,该公司最近解雇了约13%的员工,因此它当然有兴趣激发该行业的动物精神——但它并不是唯一预测房地产复苏的公司。一周前,高盛的简·哈祖斯(Jan Hatzius)发布了该行的《2023年住房展望》(Housing Outlook for 2023),他在报告中预测“房屋销售似乎将转高”。这是因为“到目前为止,1月份抵押贷款购买申请平均比10月份的低谷高出9%,基于调查的购买意愿指标已经大幅反弹”,而高盛预计现房销售可能会进一步小幅下降。但可能会在第一季度触底(GS预测:第一季度平均为385万萨尔,12月为402万萨尔),然后在年底温和反弹(高盛预测:第四季度平均销量为410万)。”

以下是高盛报告中的更多观察结果(完整报告提供给专业人士):

我们预测房屋开工率将需要更长的时间才能稳定下来2023年第四季度(2022年第四季度为140万)下降至125万的低谷,然后在明年复苏。我们预计今年的竣工量将达到150万套,为2007年以来的最高水平,这将有助于清理积压的在建房屋,并有助于房主空置率的小幅上升(GS预测2023年第四季度为1.2%,目前为0.9%,2019年第四季度为1.4%)。

我们预计全国房价从高峰到低谷的跌幅约为6%,并在年中左右停止下跌

在区域基础上,我们预计太平洋沿岸和西南地区的库存将出现更大的下降,这些地区的平均库存增幅最大而大西洋中部和中西部地区的房价则出现了较为温和的下跌——这些地区在过去几年里一直保持着较高的负担能力。

更高的利率和更低的房价将增加负面财富效应对GDP增长的拖累,但我们认为,住房部门对GDP增长的总体拖累将在2022年第四季度达到1.1个pp的峰值,到2023年第四季度将放缓至0.25个pp。

如果房价期货市场——以及高盛——对房价低谷的定价是正确的,那么其后果可能会使市场混乱:一方面,住房市场的稳定可能会使即将到来的衰退不那么严重;另一方面,由于房地产是美联储减缓经济的主要渠道,如果未能削弱这一美国关键资产,就可能意味着鲍威尔将陷入“长期加息”模式,持续时间比市场预期的要长。值得提醒的是,如下摩根士丹利(Morgan Stanley)的图表所示,市场普遍认为美联储距离首次降息还有大约8个月的时间,随后将立即降息约4.5个25个基点。

https://www.zerohedge.com/markets/has-housing-market-bottomed-surprising-result-little-known-market-indicator