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Tempur Sealy投资者电话要点

Tempur Sealy International, Inc. (TPX) 2022年第四季度财报电话会议记录

2023年2月9日东部时间上午10:17Tempur Sealy国际公司(TPX)

Tempur Sealy International, Inc.(纽约证券交易所:TPX推算2023年2月9日美国东部时间上午8:00

公司的参与者

Lauren Avritt -投资者关系经理

Scott Thompson,董事长、总裁兼首席执行官

Bhaskar Rao -执行副总裁兼首席财务官

斯科特汤普森

谢谢你,劳伦。大家早上好,感谢大家参加我们2022年第四季度和完整的收益电话会议。首先,我将介绍我们第四季度的一些重要业绩,然后我将讨论我们是如何实现长期计划的。然后巴斯卡尔将更详细地审查我们第四季度的财务表现,并讨论我们2022年的指导方针。最后,我将以我们如何看待当前市场环境的一些评论作为结束,然后我们将开始问答环节。

在2022年第四季度,净销售额约为12亿美元,调整后每股收益为0.54美元。与2019年第四季度(covid前时期)相比,这意味着销售额增长了36%,调整后每股收益增长了59%。与去年同期相比,这意味着销售额下降了13%,调整后的每股收益下降了39%,因为我们应对了疲软的整体市场和强劲的通货膨胀。

然而,我们的表现继续优于整个行业,并增强了我们的竞争地位。与上一季度一致,我们观察到高端客户的弹性略有增加,而注重价值的客户的销售则略显低迷。

首先,我想强调一下本季度取得的一些关键成就。首先,正如我们上个季度所讨论的,我们成功地启动了在北美发布的斯特恩斯&福斯特新系列产品,该系列产品旨在进一步区分我们的高端传统Innerspring品牌与市场上众多中端市场Innerspring品牌。

我们的第三方零售合作伙伴对斯特恩斯福斯特的新产品组合以及我们通过引人注目的全国品牌营销支持产品线的承诺都表现出了热情。这种对新产品的兴奋反映在强劲的同比订单趋势上。

为了确保新产品符合我们严格的质量要求,我们已经延长了发射窗口,以应对轻微的部件延迟。我们希望在阵亡将士纪念日假期销售期间完成推出。总体而言,我们将继续将斯特恩斯零售网点扩大20%以上。

谈到我们的第二个亮点,我们的美国电子商务渠道在本季度表现良好,实现了大约两位数的增长。我们新的Stearns & Foster和Sealy电子商务网站超出了我们的预期,更多的混合到更优质的SKU品种中,导致两个品牌的ASP都出乎意料地高。

我们的Tempur电子商务业务在本季度也实现了稳健增长,考虑到与去年相比困难,这一点尤其值得注意。随着最近我们新的Sealy网站的推出,我们现在在美国的每个领先品牌都有了直接面向消费者的网站。我们扩大的电子商务业务是一个强大的工具,使我们能够更接近客户,推动[声音份额],并建立我们的全渠道战略。

在过去的五年里,我们与数百万客户建立了直接关系,获得了有价值的消费者洞察,并进一步提高了我们的直接营销能力。这有助于我们建立长期的客户关系,提高营销效率。谈到ESG,我们进一步承诺保护和改善我们的社区和环境。

我们最近发布了《2023年企业社会价值报告》,可在我们的IR网站上查阅。我们为在实现ESG目标方面取得的进展感到自豪。在第四季度,我们实现了美国和欧洲制造业务100%垃圾填埋转移的目标。我们还在实现全球业务碳中和目标方面取得了进展,单位排放量有所下降。

在把电话交给巴斯卡尔之前,我想花点时间回顾一下我们在2022年长期计划方面取得的进展。尽管从宏观经济的角度来看,这一年是不稳定的,但我们仍然专注于为长期成功定位业务。

从我们的第一个关键举措开始,即在我们所服务的所有市场开发最高质量的产品。在产品开发方面,我们的首要目标是预测并响应消费者不断变化的套件偏好。在2022年初,我们通过推出各种产品,在实现这一目标方面取得了持续进展。

作为我们美国Sealy Posturepedic产品组合更新的一部分,我们推出了新的优质和混合Sealy床垫系列,具有更好的舒适性,优越的支持,创新的冷却技术。这个系列已经真正与我们的Sealy目标消费者群体产生了共鸣。

我们还利用西利品牌开拓了新的细分市场。我们在下半年推出了新的Sealy天然系列,具有建设性或生态友好的可持续原材料。这个系列吸引了环保意识强的消费者,并继续扩大我们的客户群。我们还推出了Sealy FlexGrid床垫系列,其特点是释放压力的网格,凝胶网格,它代表了当今市场技术的发展。

凭借独特的可扩展制造方法,我们能够以中等市场零售价格提供这些产品。除了支持我们2022年的产品发布外,我们还为2023年及以后设立了创新管道。本季度晚些时候,我们将在美国推出升级版TEMPUR-breeze产品和智能可调底座。

今年晚些时候,我们希望将TEMPUR ACTIVEbreeze冷却系统扩展到特定的批发门。我们预计这些产品的推出将进一步增强Tempur对注重健康的高端消费者的吸引力,并提高附加率和强劲的ASP。

转向我们的国际集团。从本季度开始,我们将进行公司历史上最大规模的国际产品推出,覆盖全球90多个市场。这一新的床垫、枕头和床基系列经过战略设计,以推动Tempur产品的潜在市场扩张。该发布分阶段进行多个季度,以允许按地区进行定制。

最后,我想指出的是,我们在硅谷睡眠技术方面的投资一开始就很光明,我们与睡眠数据公司(sleep Data Company)的合作伙伴关系、全功率技术以及我们行业领先的研发团队将确保Tempur Sealy保持在睡眠创新的前沿。为了证明我们对产品质量创新的承诺,我们的领先品牌在全年获得了许多认可。

值得注意的是,在J.D. Power 2022年报告中,Tempur-Pedic连续第四年在零售床垫类别中排名第一。连续第二年在网上床垫类排名第一。这是客户对我们品牌和产品信任的真实证明。

谈到我们的第二个计划,那就是在全球范围内推广我们的品牌。今年,我们以创纪录的约4.5亿美元的营销投资来支持我们的品牌和产品。除了产生强劲的短期回报,并推动相对于更广泛的床品市场的表现外,这些投资还为我们2023年产品发布的市场奠定了基础。

西利(Sealy)和坦普尔(Tempur)继续是美国最畅销的床垫品牌,也是业内最受推荐、最受认可和最受欢迎的品牌之一,95%的购物者至少知道TSI品牌中的一个。在2022年,我们通过在全国电视上增加一倍的出现,利用了我们斯特恩斯&福斯特品牌的未开发潜力。

除了对斯特恩斯的增长、知名度和考虑做出贡献外,这些营销投资增加了我们的零售支持,这与新产品阵容相结合,反映在配售的显著增加上。我们在产品、品牌和渠道方面的投资成功推动了斯特恩斯·福斯特在2022年的网站流量和销售增长,使我们的目标取得了明确的进展,使斯特恩斯·福斯特成为我们第三个价值10亿美元的品牌。

去年,我们还放弃了市场,为即将在全球推出的门店销售计划和电子商务计划进行战略营销投资。我们的第三个举措是优化我们强大的全方位分销平台。经过不断的发展,我们的全球全渠道与消费者的偏好保持一致,无论他们想在哪里购物。

在我们的全渠道分销战略中,最大的支柱是我们超过26,000个第三方零售店。这种广泛的足迹确保消费者可以很容易地找到和体验我们的产品。现在,我们在美国的第三方零售商中有很好的代表。今年有机会增加我们与现有零售合作伙伴的余额,也有机会向目前不零售Tempur Sealy产品的某些零售商销售产品。

转向我们的OEM业务。虽然我们在几年前的2020年才进入这一领域,但我们在发展业务方面取得了重大进展,包括舍伍德自有品牌Innerspring业务和泡沫浇筑业务。2022年,我们的OEM业务继续大幅增长,朝着6亿欧元的OEM销售目标迈进。

请注意,OEM销售增长将降低我们所有品牌产品的单位成本,因为我们分散了固定成本,并推动更有利的供应协议,以提高产量。除了批发和代工业务的增长,我们现在在全球直接面向消费者的业务年销售额超过10亿美元,五年复合年增长率超过40%。

关于我们的直接零售店业务,我们于2022年开设了50家零售店,目前在全球经营着700多家实体店。我们的零售网络包括全资和合资地点,由美国的200多家Tempur零售和多品牌船队服装商店领导,在英国有200多家Dreams门店。

总的来说,包括他们促成的电子商务销售,我们的公司自营商店每个地点的平均销售额为200万美元,美国Tempur零售商店每个地点的平均销售额为400万美元。最后,我要指出的是,自2017年以来,我们在美国的网络总体年复合增长率超过25%。我们的第四个也是最后一个关键举措是通过运营执行和谨慎的资本配置来提高每股收益。

在2022年,我们的全年调整后每股收益为2.66美元。这意味着五年的复合年增长率为26%。我们执行了平衡的资本配置战略,将价值返还给股东。我们拨出了大约10亿美元的资本。一是再投资3亿多美元用于运营。这包括一次性投资,用于支持我们在印第安纳州克劳福德维尔的新泡沫浇注厂,该工厂预计将于2023年开始运营,通过确保产品可用性来满足优质行业不断增长的需求,提高我们为客户服务的能力,缩短交货时间,并降低东北市场的单位物流成本。

其次,我们向Bright投资了1000万美元,这是一家以科技为基础的床垫公司,提供差异化的新产品,目标客户与我们目前服务的高端客户不同。第三,我们投资了超过6.65亿美元用于股票回购,以平均每股33美元的价格回购约10%的流通股。最后,我们支付了7000万美元的现金股利。我要指出的是,我们今天宣布季度股息增加10%,达到每股0.11美元。

如果我不提到我们的ERP转型,那就是我的疏忽,这将在我们实现所有长期目标的能力中发挥关键作用。在2022年,我们完成了多年的旅程,将50多家全球子公司从使用五个不同的ERP系统转变为一个通用系统。这项投资旨在巩固我们的业务,预计将提高我们全球业务的长期效率,加强网络安全,促进客户关于订单状态的沟通,并提高我们直接面向消费者的能力。

Bhaskar饶

谢谢你,斯科特。在2022年第四季度,合并销售额约为12亿美元,调整后每股收益为0.54美元。本季度我们进行了1000万美元的形式调整,所有这些都与我们的高级信贷安排条款一致。接下来来看北美的业绩。第四季度净销售额下降了12%。在报告的基础上,批发渠道下降了13%,直接渠道下降了5%。

初步迹象显示,我们的表现优于市场。在查看我们的销售增长时,请注意,我们在2021年第四季度显著受益于Tempur-Pedic积压减少了1亿美元。北美地区经调整后的毛利率下降至37.9%,主要是由于运营阻力和前一年Tempur-Pedic积压减少相关的混合因素,部分被价格变动所抵消。

前一年的积压减少约占利润率下降的一半。受毛利率下降和运营费用去杠杆化的影响,北美地区经调整后的营业利润率下降至15.1%。

柯蒂斯·纳格尔

早上好。非常感谢。这是我最后一个关于销售指导的问题。我认为我们比预期的好一点,这很好。斯科特,也许再深入挖掘一下美国的情况,在过去的3个月或4个月里,我们一直在谈论美国的稳定问题,从第四季度开始。通过我们现在所处的位置,这种情况还在继续吗?我们能谈谈美国目前的趋势吗?你对此有什么看法?

斯科特汤普森

我是说,早上八点,我可以告诉你我们的进展。看,它非常稳定。我的意思是,从趋势的角度来看,我们认为人们在一周内比过去购物更多,周末购物更少。它又回到了更传统的购物模式,周末购物比平时多。我们在新冠肺炎期间看到的另一个趋势是,假日期间不太强劲,整个日历上的业务更稳定。

现在我们回到了我认为的历史模式,低谷是真正的低谷,高峰是真正的高峰,也就是说,假期对行业来说是至关重要的。但这一切,我称之为正常,恢复稳定。看,我认为我们的销量——自年底以来,我们还没有看到任何让我们认为这个行业有什么变化的迹象,但至少是稳定的。我还要补充一点,我还没有看到任何迹象让我认为我们在2023年不会继续占据合理的份额。

乔纳森Matuszewski

太好了。谢谢你回答我的问题。我有一个关于竞争格局的问题。你最大的竞争对手几周前申请了破产。我很好奇你是否能告诉我们,自从这个消息传出以来,你和你的零售合作伙伴的对话是如何进行的,以及关于TSI品牌的潜在席位增加的对话进展如何?非常感谢。

斯科特汤普森

是的。谢谢你的问题。听着,我不认为这个特别的消息震惊了整个行业,我认为这是很好的电报和预期。所以,我不认为这从根本上改变了我们与零售商的讨论。零售商关心的是高质量的产品,广告的支持和诸如此类的项目。

我认为我们的主要竞争对手拥有强大的品牌,是一个非常强硬的竞争对手。但我们继续积极与零售商合作。所以,我不认为大多数零售商的实际申报有太大变化,只要他们在市场上提供优质的产品和服务。

https://seekingalpha.com/article/4576800-tempur-sealy-international-inc-tpx-q4-2022-earnings-call-transcript?mailingid=30503207&messageid=2800&serial=30503207.29